Die jüngste Verhängung eines 25-prozentigen Zolls auf indische Waren durch die US-Regierung, zusammen mit potenziellen Sanktionen für Energie- und Verteidigungsimporte aus Russland, signalisiert eine erhebliche Neukalibrierung der bilateralen Handelsbeziehungen. Dieser Schritt droht, Indiens Exportwettbewerbsfähigkeit zu untergraben und die Investorenstimmung zu dämpfen.
- Die USA verhängen einen 25-prozentigen Zoll auf indische Waren.
- Potenzielle Sanktionen für russische Energie- und Verteidigungsimporte könnten Indien betreffen.
- Dies bedroht Indiens Exportwettbewerbsfähigkeit und die Investorenstimmung.
- Eine Halbierung des indischen Handelsüberschusses könnte das BIP um 25-40 Basispunkte reduzieren.
- Verhandlungen zwischen den USA und Indien sollen Mitte August wieder aufgenommen werden.
Da die Vereinigten Staaten Indiens größter Exportmarkt bleiben, wird Indiens Handelsüberschuss für 2024, der bei 1,2 % seines BIP lag, nun genauestens geprüft. Analysten deuten an, dass eine Halbierung dieses Überschusses Indiens BIP um 25 bis 40 Basispunkte reduzieren könnte, was seinen Status als „sicherer Hafen“ inmitten der globalen wirtschaftlichen Verlangsamung in Frage stellt. Dies steht im Gegensatz zu Nationen wie Vietnam und Indonesien, deren stärkere Marktleistung teilweise auf ihre spezifischen Handelsabkommen mit Washington zurückzuführen ist. CLSA merkt an, dass diese Zollandrohung eine zusätzliche Unsicherheit in einen ohnehin bereits hoch bewerteten Markt bringt.
Während die Verhandlungen voraussichtlich Mitte August wieder aufgenommen werden und die Märkte auf einen niedrigeren endgültigen Zollsatz hoffen, stehen Indiens exportabhängige Sektoren bis zur Klärung vor erheblichen kurzfristigen Herausforderungen. Wichtige Industrien in ganz Indien bereiten sich auf potenzielle Auswirkungen vor:
Analyse der Sektorexposition
Pharmazeutika: Der US-Markt macht etwa ein Drittel der gesamten indischen Pharmaexporte aus, im Geschäftsjahr 2024 im Wert von rund 9 Milliarden US-Dollar. Jefferies schätzt eine Reduzierung des Gewinns pro Aktie (EPS) um 2–8 % für Biocon, Sun Pharma und Dr. Reddy’s, insbesondere wenn Generika betroffen sind. HSBC warnt vor einem potenziellen Rückgang von bis zu 17 % des Gewinns für das Geschäftsjahr 2026.
Textilien: Führende indische Textilexporteure, darunter Welspun Living, Gokaldas Exports, Indo Count und Trident, erzielen 40–70 % ihrer Umsätze in den USA. Erhöhte Zölle könnten Marktanteile an Konkurrenten wie Vietnam umleiten, die von günstigeren US-Zollstrukturen profitieren.
Ölraffinerien: Vorgeschlagene Strafen auf russische Ölimporte könnten wichtige Raffinerien wie Reliance Industries, Bharat Petroleum und Hindustan Petroleum betreffen. Solche Maßnahmen könnten diese Unternehmen zwingen, ihre Rohölbeschaffung zu diversifizieren, was potenziell die Betriebskosten erhöhen würde.
Automobilkomponenten: Während indische Automobilhersteller in der Regel eine begrenzte direkte US-Exposition aufweisen, sind Komponentenhersteller wie Bharat Forge und Sona BLW besonders anfällig. Die Jaguar Land Rover-Einheit von Tata Motors profitiert von bestehenden US-UK/EU-Handelsabkommen.
Investitionsgüter & Chemikalien: Unternehmen im Bereich Investitionsgüter, darunter Cummins India, Thermax und KEI Industries, erzielen 5–15 % ihres Umsatzes in den USA. Chemieexporteure wie Navin Fluorine, PI Industries und SRF könnten unter Margendruck geraten, insbesondere bei Exporten von Kältemittelgasen.
Solarenergieausrüstung: Die USA stellen einen entscheidenden Markt für indische Hersteller von Solarenergieausrüstung wie Waaree Energies und Premier Energies dar. Für Waaree stammten im Geschäftsjahr 2024 fast 20 % des Umsatzes aus den USA, die auch einen Großteil des 59 %igen aktuellen Auslandsauftragsbuchs ausmachen.
Tom ist der Mann für die ganz großen Kursschwankungen – egal ob bei Aktien oder Kryptowährungen. Er liebt es, komplexe Zusammenhänge einfach zu erklären (am liebsten mit Fußballvergleichen) und streut in jeden Artikel mindestens einen Wortwitz ein. Seine Kollegen behaupten, sie lesen seine Beiträge nur, um über seine schlechten Kalauer zu lachen – aber wir wissen: heimlich lernen sie dabei was.