Aktuelle Flash-Daten des Purchasing Managers‘ Index (PMI) von S&P Global für August zeichnen ein gemischtes, wenngleich vorsichtiges Bild der Wirtschaftstätigkeit in der Eurozone und im Vereinigten Königreich. Obwohl beide Regionen ein anhaltendes Wachstum zeigten, dämpfen zugrunde liegende Schwachstellen und sektorspezifische Herausforderungen den Optimismus und signalisieren einen fortlaufenden Weg zu einer robusteren Erholung.
- Der PMI-Gesamtindex der Eurozone stieg im August auf 51,1 Punkte.
- Dies war das schnellste Expansionstempo der Geschäftsaktivität seit Mai 2024.
- Der Anstieg deutet auf ein vierteljährliches BIP-Wachstum von 0,2 % für August hin.
- Ein Anstieg der Auftragseingänge, der erste seit 15 Monaten, war der Haupttreiber.
- Der verarbeitende Sektor verzeichnete mit 50,5 den ersten Zuwachs seit Juni 2022.
- Der Dienstleistungssektor blieb mit 50,7 Punkten über der Wachstumsschwelle von 50.
Der PMI-Gesamtindex der Eurozone, der sowohl Dienstleistungen als auch das verarbeitende Gewerbe umfasst, stieg im August auf 51,1 Punkte, ein Plus von 0,2 Punkten gegenüber Juli. Dies markiert das schnellste Expansionstempo der Geschäftsaktivität seit Mai 2024. Dieser Aufschwung deutet auf eine vierteljährliche BIP-Wachstumsrate von 0,2 % für August hin, was den Erwartungen entspricht und auf einen Anstieg von 0,1 % im zweiten Quartal folgt. Trotz dieses positiven Trends stellte S&P Global fest, dass „das Expansionstempo frustrierend träge blieb“. Haupttreiber dieser erneuten Aktivität war ein Anstieg der Auftragseingänge, der erste Anstieg seit 15 Monaten sowohl im verarbeitenden Gewerbe als auch im Dienstleistungssektor.
Sektorale und nationale Einblicke in die Eurozone
Eine signifikante Trendwende zeigte sich im verarbeitenden Gewerbe, dessen Flash-PMI im August von 49,8 im Juli auf 50,5 stieg. Dies ist das erste Wachstum seit Juni 2022 und signalisiert das Ende eines langen Abschwungs nach der Pandemie. Umgekehrt verzeichnete der Dienstleistungs-PMI einen leichten Rückgang, hielt sich aber mit 50,7 Punkten weiterhin fest über der Wachstumsschwelle von 50 Punkten, was auf eine anhaltende Expansion hindeutet.
Auf nationaler Ebene zeigte die französische Wirtschaft Anzeichen einer Stabilisierung, wobei ihre PMIs die 50-Punkte-Marke erreichten, was auf ein bescheidenes BIP-Wachstum im dritten Quartal hindeutet. Deutschland, die größte Volkswirtschaft des Blocks, verzeichnete im August den dritten monatlichen Anstieg der Gesamtproduktion in Folge, hauptsächlich angetrieben durch das verarbeitende Gewerbe. Die Leistung des Dienstleistungssektors blieb jedoch gedämpft. S&P Global betonte, dass dieser allgemeine Aufschwung der schnellste in Deutschland seit März war, was darauf hindeutet, dass das Land auf dem Weg zu einem bescheidenen BIP-Wachstum im dritten Quartal ist. Andere Volkswirtschaften der Eurozone übertrafen weiterhin Frankreich und Deutschland, erlebten jedoch, wie Barclays in seiner Analyse feststellte, im August einen gewissen Verlust an Dynamik, insbesondere in ihren Dienstleistungssektoren.
An der Arbeitsmarktfront deutete der Flash-PMI im August auf einen weiteren geringen Anstieg der Beschäftigung in der Eurozone hin. Diese Messwerte für Geschäftsaktivität, Preise und Beschäftigung legen nahe, dass die Europäische Zentralbank (EZB) weiteren Spielraum für Zinssenkungen haben könnte. Ein leichter Anstieg der Dienstleistungsinflation stellt jedoch ein anhaltendes Risiko dar. Die EZB hat ihre Geldpolitik konsequent gelockert und seit Juni 2024 acht Zinssenkungen um jeweils 25 Basispunkte vorgenommen, wodurch der Einlagensatz auf 2 % gesenkt wurde.
Wirtschaftliche Entwicklung im Vereinigten Königreich
Getrennt davon zeigte die Flash-PMI-Umfrage des Vereinigten Königreichs für August eine Beschleunigung des Wirtschaftswachstums im Sommer, aufbauend auf einem trägen Frühling. Der PMI-Gesamtindex erreichte 53,0 Punkte, ein Anstieg von 51,5 im Juli, was ein Einjahreshoch darstellt und eine vierteljährliche BIP-Wachstumsrate von 0,3 % anzeigt. Dieses Wachstum wurde überwiegend vom robusten Dienstleistungssektor angetrieben, während die Produktion des verarbeitenden Gewerbes, obwohl sie fiel, dies nur geringfügig tat, was auf eine Stabilisierung nach einer Phase starker Rückgänge hindeutet.
Die britische Wirtschaft steht jedoch vor Herausforderungen. Die zugrunde liegende Nachfrage bleibt fragil, verschärft durch Bedenken hinsichtlich jüngster politischer Kurswechsel der Regierung und breitere geopolitische Unsicherheiten. Anhaltende Herausforderungen sind sinkende Warenausfuhren und laufende Personalabbau. Darüber hinaus schränkt die festgefahrene Inflation die Fähigkeit der Bank of England, die Zinsen zu senken und die Wirtschaft in diesem Jahr anzukurbeln, erheblich ein.
Tom ist der Mann für die ganz großen Kursschwankungen – egal ob bei Aktien oder Kryptowährungen. Er liebt es, komplexe Zusammenhänge einfach zu erklären (am liebsten mit Fußballvergleichen) und streut in jeden Artikel mindestens einen Wortwitz ein. Seine Kollegen behaupten, sie lesen seine Beiträge nur, um über seine schlechten Kalauer zu lachen – aber wir wissen: heimlich lernen sie dabei was.