Die wirtschaftliche Dynamik des Vereinigten Königreichs hat merklich nachgelassen, wobei aktuelle Daten einen besorgniserregenden Stillstand des Bruttoinlandsprodukt (BIP)-Wachstums für Juli 2025 offenbaren. Diese Stagnation, nach einem kurzen Aufschwung im Juni, signalisiert einen schwierigen Start in die zweite Jahreshälfte und verstärkt die Prüfung sowohl der fiskalischen als auch der geldpolitischen Entscheidungen inmitten einer komplexen globalen Landschaft. Die Zahlen unterstreichen eine fragile Erholung und stellen erhebliche Belastungen für Unternehmen und Haushalte dar.
Laut Daten des Office for National Statistics (ONS) blieb das BIP des Vereinigten Königreichs im Juli unverändert, ein starker Kontrast zum im Juni verzeichneten Wachstum von 0,6 %. Diese stagnierende Entwicklung drückte das jährliche Wachstum im vergangenen Jahr auf bescheidene 1,4 %, was sowohl die Erwartungen als auch die von den politischen Entscheidungsträgern als notwendig erachteten Niveaus verfehlte. Während der Dienstleistungssektor, eine dominierende Kraft, die etwa 80 % der britischen Wirtschaft ausmacht, eine geringfügige Expansion von 0,1 % verzeichnete und das Baugewerbe um 0,2 % zulegte, wurden diese Zuwächse weitgehend durch erhebliche Rückgänge in anderen Bereichen zunichtegemacht. Die Produktionsleistung sank um 0,9 %, und das verarbeitende Gewerbe verzeichnete einen deutlichen Rückgang von 1,3 %, den stärksten monatlichen Rückgang seit Juli 2023.
Ökonomen führen diese Verlangsamung auf eine Vielzahl von Faktoren zurück, einschließlich anhaltenden Kostendrucks auf Unternehmen und Haushalte. Paul Dales, Chefökonom für das Vereinigte Königreich bei Capital Economics, betonte, dass die Juli-Zahlen den Kampf der Wirtschaft um die Aufrechterhaltung der Dynamik untermauern, da erhöhte Steuern und das Gespenst weiterer Zinserhöhungen im späteren Jahresverlauf weiterhin schwer wiegen. Unternehmen in verschiedenen Sektoren kämpfen mit einer schwächeren Nachfrage, eine direkte Folge jüngster Steuererhöhungen, die die Kaufkraft der Verbraucher und die Investitionsentscheidungen der Unternehmen beeinträchtigen.
Die Labour-Regierung unter Premierminister Keir Starmer setzt auf ein stärkeres Wirtschaftswachstum, um den wachsenden finanziellen Druck zu mindern. Finanzministerin Rachel Reeves steht vor der schwierigen Aufgabe, vor dem Herbsthaushalt am 26. November ein Defizit von mehreren Milliarden Pfund in den öffentlichen Finanzen zu beheben. Erhöhungen der Lohnsummensteuer und ein höherer Mindestlohn belasten sowohl Unternehmen als auch Verbraucher, was einige Unternehmen dazu veranlasst, wesentliche Investitionen aufzuschieben, und Einzelpersonen, diskretionäre Ausgaben zu kürzen. Das Finanzministerium hat eingeräumt, dass eine anhaltende wirtschaftliche Stagnation die grundlegenden Elemente für die nationale Entwicklung untergräbt.
Trotz der beeindruckenden Leistung des Vereinigten Königreichs als am schnellsten wachsende G7-Wirtschaft in der ersten Hälfte des Jahres 2025 stellen die Juli-Daten einen erheblichen Rückschlag dar. Die Dynamik hat merklich nachgelassen, wobei das BIP in den drei Monaten bis Juli lediglich um 0,2 % wuchs, eine starke Verlangsamung gegenüber dem Jahresanfang. Diese Verlangsamung fällt mit einer anhaltend hohen Inflation zusammen, die im Juli 3,8 % erreichte – ein 18-Monats-Hoch – was die Bank of England in höchster Alarmbereitschaft hält und sie von einer Lockerung der Geldpolitik abhält.
Mit Blick auf die Zukunft wird sich die Wirtschaftsaktivität in der zweiten Hälfte des Jahres 2025 laut Yael Selfin, Chefökonomin von KPMG für das Vereinigte Königreich, „abschwächen“. Diese Prognose basiert auf nachlassenden temporären Rückenwinden, globalen wirtschaftlichen Gegenwinden und einem weniger robusten verarbeitenden Gewerbe. Großbritanniens Handelsposition bleibt ebenfalls prekär; trotz eines geringfügigen Anstiegs der Exporte in die Vereinigten Staaten im Juli (angeführt von Chemikalien und Maschinen) weitete sich das Handelsdefizit mit Nicht-EU-Ländern über drei Monate um 400 Millionen Pfund auf 10,3 Milliarden Pfund aus. Darüber hinaus üben steigende Importe aus der EU und bestehende US-Zölle weiterhin Druck auf den britischen Handel aus. Obwohl das Vereinigte Königreich voraussichtlich immer noch ein stärkeres Wachstum im dritten Quartal als seine wichtigsten europäischen Pendants erzielen wird, reicht dieses Wachstum möglicherweise nicht aus, um die tiefgreifenden fiskalischen Herausforderungen vollständig zu bewältigen oder den Forderungen nach erhöhten öffentlichen Ausgaben nachzukommen.
Die Zentralbank steht vor einem heiklen Balanceakt: ob sie dem Wirtschaftswachstum Priorität einräumen oder strikt an der Inflationszielsetzung festhalten soll. Die aktuellen Daten deuten nicht auf eine Wirtschaft in der Krise hin, sondern vielmehr auf eine, die in einem herausfordernden Zustand der Stagnation steckt, was strategische und sorgfältig abgestimmte politische Reaktionen sowohl von den Fiskal- als auch von den Geldbehörden erfordert.
Lisa glaubt fest daran, dass jeder erfolgreiche Börsengang mit einer guten Idee und einem noch besseren Meme beginnt. Sie kombiniert fundierte Analysen mit einem Hauch Sarkasmus und trifft mit ihren Artikeln oft genau ins Schwarze – auch wenn ihr eigener ETF manchmal eher Seitwärtsbewegungen liebt. Nebenbei ist sie unsere inoffizielle Meme-Beauftragte im Team.