LNG-Strategie: Energiekonzerne investieren Milliarden – trotz globaler Energiewende

Große Energieunternehmen setzen zunehmend auf Flüssigerdgas (LNG) und positionieren es trotz globaler Verschiebungen hin zu erneuerbaren Energien als Eckpfeiler ihrer langfristigen Strategien. Dieser strategische Wandel spiegelt das Bemühen der Branche wider, von der steigenden Nachfrage zu profitieren und gleichzeitig Portfolios im Rahmen der Energiewende zu diversifizieren, birgt aber auch ein kalkuliertes Risiko, das die konventionelle Annahme vom Rückgang fossiler Brennstoffe in Frage stellt.

• Führende Energieunternehmen wie Shell, TotalEnergies und ExxonMobil tätigen erhebliche Investitionen in die LNG-Infrastruktur und deren Ausbau.
• Einige Giganten wie TotalEnergies und ExxonMobil prognostizieren bis 2030 einen deutlichen Anstieg ihrer verwalteten LNG-Volumen.
• Kritiker warnen vor den Risiken dieser Investitionen und bezeichnen sie als „Wette gegen die Energiewende“ aufgrund von Umweltbedenken wie Methanlecks.
• Shell-CEO Wael Sawan sieht LNG als eine „sehr gefragte Energieform“ und prognostiziert bis 2040 ein globales Nachfragewachstum von 60 %, insbesondere angetrieben durch Asien und den Einfluss von KI.
• LNG wird oft als vielseitige Energiequelle zur Deckung unterschiedlicher Bedarfe – von Dürreengpässen bis hin zu Spitzenzeiten – dargestellt.

Führende Akteure im globalen Energiesektor tätigen erhebliche Investitionen in die LNG-Infrastruktur und deren Ausbau. Das britische Unternehmen Shell, eine dominierende Kraft im LNG-Markt, hat diesen tiefgekühlten Rohstoff als primären Schwerpunkt identifiziert. Der französische Energiegigant TotalEnergies erwartet zwischen 2023 und 2030 eine Steigerung seiner verwalteten LNG-Volumen um 50 %, während BP sein Engagement mit erheblichen LNG-Investitionen verstärkt hat. In den USA strebt ExxonMobil eine Verdopplung seines LNG-Portfolios bis 2030 an, und Chevron expandiert bestehende Projekte und entwickelt neue Anlagen. Dieser branchenweite Vorstoß wird durch strategische Akquisitionen unterstrichen, wie beispielsweise die Übernahme von Chart Industries durch Baker Hughes, wodurch dessen Engagement im LNG-Sektor gestärkt wird.

Doch dieser aggressive Ausbau in LNG ist nicht ohne Kritiker. Energieanalysten haben Bedenken geäußert und diese Investitionen als erhebliches Wagnis charakterisiert, insbesondere im Kontext der globalen Energiewendeziele. Euan Graham, Elektrizitäts- und Datenanalyst beim Energie-Thinktank Ember, hebt das inhärente Risiko hervor und bezeichnet es als eine „Wette gegen die Energiewende“. Obwohl LNG oft als sauberere Alternative zu anderen fossilen Brennstoffen wie Kohle und Öl dargestellt wird, argumentieren Kritiker, dass es aufgrund von Umweltauswirkungen, insbesondere Methanlecks entlang der gesamten Lieferkette, nicht als tragfähiger „Brückenbrennstoff“ angesehen werden kann.

Shell CEO Wael Sawan hat die optimistische Einschätzung des Unternehmens bezüglich LNG öffentlich dargelegt. Während einer Berichtssaison betonte Sawan, dass die Energiewende „nicht linear verlaufen wird“ und hob LNG als eine „sehr gefragte Energieform“ hervor, die neben den kohlenstoffarmen Projekten von Shell für die langfristige Strategie unerlässlich sei. Er verwies auf die Vielseitigkeit von LNG und seine Fähigkeit, unterschiedliche Energiebedürfnisse zu erfüllen, von der Behebung dürrebedingter Stromengpässe in Brasilien über die Versorgung Europas nach der Invasion der Ukraine bis hin zur Deckung von Spitzenbedarfen in Asien bei extremen Wetterbedingungen. Shell prognostiziert bis 2040 ein erhebliches Wachstum der weltweiten LNG-Nachfrage um 60 %, angetrieben durch die wirtschaftliche Expansion in Asien – dem größten Markt –, sowie durch Emissionsreduzierungen in der Schwerindustrie und im Transportwesen und den zunehmenden Einfluss der künstlichen Intelligenz.

Widersprüchliche Nachfrageprognosen und geopolitische Risiken

Diese optimistische Nachfrageprognose steht jedoch in scharfem Kontrast zu den Projektionen der Internationalen Energieagentur (IEA). Die weltweit führende Energieaufsichtsbehörde geht davon aus, dass die globale Gasnachfrage bis zum Ende des aktuellen Jahrzehnts stagnieren oder ihren Höhepunkt erreichen wird. Obwohl die IEA ihre Prognose für LNG nach oben korrigiert hat und unter den aktuellen politischen Szenarien ein jährliches Nachfragewachstum von 2,5 % bis 2035 erwartet, warnt sie weiterhin, dass „etwas nachgeben muss“ im LNG-Markt. Da die weltweite Exportkapazität, angeführt von den USA und Katar, voraussichtlich um fast 50 % steigen wird, deutet die IEA an, dass die Preise, die für die Rückgewinnung von Investitionen durch die Lieferanten erforderlich sind, eine breite Akzeptanz in Ländern mit geringem Einkommen möglicherweise nicht fördern werden.

Externe Faktoren komplizieren die Aussichten zusätzlich. Die rasche Ausweitung erneuerbarer Energiequellen, insbesondere der Solarenergie, untergräbt laut Graham bereits die globale LNG-Nachfrage und „verändert das Spiel“ grundlegend. Darüber hinaus unterstreichen geopolitische Spannungen die inhärenten Risiken der Abhängigkeit von fossilen Brennstoffen. Die Straße von Hormus, ein kritischer Engpass, der den Persischen Golf mit dem Arabischen Meer verbindet, stellt eine erhebliche Schwachstelle für die LNG-Versorgung dar, insbesondere für energieabhängige asiatische Volkswirtschaften wie Japan, Südkorea, China und Indien.

Strategische Disziplin und Wettbewerbslandschaft

Trotz der Risiken zeigen große Ölkonzerne einen disziplinierten Ansatz bei ihren LNG-Investitionen. Maurizio Carulli, Energie- und Materialanalyst beim Vermögensverwalter Quilter Cheviot, stellt fest, dass, obwohl die Branche ihr LNG-Engagement kollektiv erhöht, es Nuancen zwischen den Großkonzernen gibt. Für Shell stellt der Fokus auf LNG eine „natürliche Fortsetzung“ eines Geschäfts dar, das das Unternehmen vor Jahrzehnten als Pionier etabliert hat, was ihm einen erheblichen Wettbewerbsvorteil verschafft. TotalEnergies hält ebenfalls eine beträchtliche Position, während US-Konzerne wie ExxonMobil und Chevron bemerkenswerte, wenn auch kleinere, Marktanteile halten.

Da LNG-Projekte 30 bis 40 Jahre lang betrieben werden können, müssen die großen Energieunternehmen die langfristige Rentabilität sicherstellen, selbst wenn sich das Nachfragewachstum nach 2040 verlangsamt. Carulli betont, dass der Kapitalplanungsprozess für große LNG-Operationen bei den Supermajors „sehr diszipliniert“ ist. Dieser rigorose Ansatz zielt darauf ab, sicherzustellen, dass diese Projekte profitabel und wettbewerbsfähig gegenüber anderen Brennstoffen bleiben, selbst in Szenarien, in denen die LNG-Nachfrage nach 2040 zurückgehen könnte, was eine vorsichtige langfristige strategische Ausrichtung innerhalb der Branche widerspiegelt.