Angesichts anhaltenden Inflationsdrucks und Bedenken hinsichtlich eines sich verlangsamenden Wachstums in den globalen Volkswirtschaften, nehmen Zentralbanken weltweit unterschiedliche geldpolitische Haltungen ein. Die entscheidenden Beschlüsse dieser Woche verdeutlichen ein komplexes Umfeld, in dem nationale Wirtschaftsindikatoren und internationale Handelsdynamiken die Zinsentwicklungen maßgeblich beeinflussen, was sich besonders deutlich am erwarteten Schritt der Bank von England zeigt.
- Die Bank of England (BOE) wird voraussichtlich ihren Leitzins um 25 Basispunkte auf 4 % senken und damit ihren vierteljährlichen Lockerungszyklus fortsetzen.
- Diese Anpassung zielt darauf ab, rezessionäre Risiken in der britischen Wirtschaft zu mindern, die zuletzt zwei Quartale in Folge einen BIP-Rückgang verzeichnete.
- Die Entscheidung erfolgt trotz eines jüngsten Inflationsanstiegs auf ein 17-Monats-Hoch und steht im Gegensatz zur Beibehaltung der Zinsen durch die US-amerikanische Federal Reserve.
- Die wirtschaftliche Verlangsamung im Vereinigten Königreich wird teilweise auf jüngste fiskalische Maßnahmen der Labour-Regierung, einschließlich einer erheblichen Erhöhung der Lohnsummensteuer, zurückgeführt.
- Die Sitzung des geldpolitischen Ausschusses (MPC) der BOE fällt mit der Veröffentlichung aktualisierter Wirtschaftsprognosen zusammen, die eine Neubewertung der Preisdynamik erwarten lassen.
Die Bank of England (BOE) wird am Donnerstag weithin erwartet, ihren Leitzins um 25 Basispunkte auf 4 % zu senken und damit ihren vierteljährlichen Lockerungszyklus fortzusetzen. Diese antizipierte Senkung unterstreicht den Fokus des geldpolitischen Ausschusses (MPC), rezessionäre Risiken innerhalb der britischen Wirtschaft zu mindern, die in jüngster Zeit zwei aufeinanderfolgende Quartale eines BIP-Rückgangs, eine gedämpfte Konsumnachfrage und eine steigende Arbeitslosigkeit erlebt hat. Laut Bloomberg-Daten erwarten Marktteilnehmer diese Zinsanpassung mehrheitlich, trotz eines jüngsten Inflationsanstiegs auf ein 17-Monats-Hoch. Dieser Ansatz steht in scharfem Kontrast zur US-amerikanischen Federal Reserve, die ihre Zinsen beibehalten hat.
Die wirtschaftliche Verlangsamung des Vereinigten Königreichs wird teilweise auf jüngste Fiskalpolitiken zurückgeführt, darunter der erste Haushalt der Labour-Regierung, der eine erhebliche Erhöhung der Lohnsummensteuer um 26 Milliarden Pfund (34,5 Milliarden US-Dollar) sowie einen bemerkenswerten Anstieg des Mindestlohns einführte. Berichten zufolge haben diese Maßnahmen dazu geführt, dass Arbeitgeber die Personalexpansion einschränken. BOE-Gouverneur Andrew Bailey hat wiederholt eine Präferenz für eine graduelle geldpolitische Lockerung signalisiert, davon ausgehend, dass aktuelle Inflationsschübe wahrscheinlich vorübergehend sind. Dennoch wird die bevorstehende MPC-Sitzung mit der Veröffentlichung aktualisierter Quartalsprognosen zusammenfallen, die voraussichtlich eine Neubewertung der Preisdynamik widerspiegeln werden, die in den Mai-Prognosen zuvor unterschätzt wurde. Analysten erwarten, dass die Zentralbank angesichts erhöhter Preiserwartungen Vorsicht bei zukünftigen Zinssenkungssignalen walten lassen wird. Die Märkte werden auch alle Hinweise bezüglich der Anleiheportfolio-Pläne der BOE genau beobachten, insbesondere das Potenzial zur Reduzierung aktiver Gilt-Verkäufe im September inmitten der jüngsten Volatilität bei langfristigen britischen Anleiherenditen.
Globale geldpolitische Divergenz angesichts von Handelsdruck
Der erwartete Schritt der BOE ist Teil eines breiteren Musters der globalen Zentralbankaktivitäten, wenn auch mit unterschiedlichen Ansätzen. In Lateinamerika wird Mexikos Banxico voraussichtlich seine neunte Zinssenkung in Folge vornehmen und ihren Leitzins potenziell auf 7,75 % bringen, selbst inmitten neu verhängter US-Zölle. Ähnlich wird erwartet, dass die Zentralbank Lesothos ihren Leitzins als Reaktion auf erhebliche Exportverluste, beeinflusst durch die Handelspolitik der Trump-Regierung, auf 6,75 % senken wird. Im Gegensatz dazu halten Länder wie die Tschechische Republik, Serbien und Rumänien ihre Zinsen stabil und wägen dabei gemischte Inflationssignale mit fiskalischen Überlegungen ab.
In den Vereinigten Staaten bieten jüngste Wirtschaftsdaten ein gemischtes Bild. Es wird erwartet, dass frische Handelszahlen für Juni ein sich verengendes Güter- und Dienstleistungsdefizit nach Monaten des Importrückgangs zeigen werden, während der ISM-Dienstleistungs-PMI Einblicke in die Gesundheit des dominierenden Dienstleistungssektors geben wird. Der Juli-Arbeitsmarktbericht blieb jedoch hinter den Markterwartungen zurück, was Federal-Reserve-Vorsitzenden Jerome Powell dazu veranlasste, die Zinsen unter Verweis auf die anhaltende wirtschaftliche Unsicherheit stabil zu halten. Der jüngste Rücktritt von Fed-Gouverneurin Adriana Kugler hat die Aufmerksamkeit nun auf potenzielle Ernennungen durch das Weiße Haus gelenkt, die die zukünftige Führung der Zentralbank beeinflussen könnten.
Asien bewältigt ebenfalls die wirtschaftlichen Auswirkungen der Zollerhöhung von Präsident Trump vom 1. August. Es wird weitgehend erwartet, dass die bevorstehenden Inflationsdaten aus wichtigen Volkswirtschaften wie Südkorea, den Philippinen, Taiwan und Thailand gedämpften Preisdruck anzeigen werden, was potenziell weitere Zinssenkungen in der gesamten Region ermöglichen könnte. Die BIP-Zahlen des zweiten Quartals aus Indonesien und den Philippinen werden zusammen mit Exportdaten aus Vietnam, Australien und China, die Beschleunigungstrends vor den Zöllen aufzeigen könnten, von entscheidender Bedeutung sein. Taiwan, ein bedeutender Chipexporteur, wird die Woche mit seinen aktualisierten Handelszahlen abschließen.
In ganz Europa dürften Industrie- und Handelsberichte aus Deutschland, Frankreich, Italien und Spanien Anlass zu potenziellen Revisionen der BIP-Prognosen für das zweite Quartal geben, nachdem Eurostat ein vierteljährliches Wachstum von 0,1 % für die Eurozone bestätigt hat. Die Schweiz kämpft mit den Auswirkungen des 39 %-Zolls von Präsident Trump, wobei die Inflation voraussichtlich bei 0,1 % gedämpft bleiben wird. Im Gegensatz dazu wird erwartet, dass die schwedische Inflation (gemessen am CPIF) 3 % übersteigen wird, was eine weitere geldpolitische Lockerung wahrscheinlich verzögern wird. Die türkische Zentralbank liegt weiterhin im Plan für eine Zinssenkung im September, obwohl erwartet wird, dass die jährliche Inflation inmitten neuer Preiserhöhungen auf 34 % sinken wird.
In Lateinamerika wird Brasilien über die erwartete Senkung Mexikos hinaus voraussichtlich seinen Leitzins bei 15 % halten, wobei eine Lockerung unwahrscheinlich vor 2026 ist. Kolumbien steht vor fiskalischer Belastung und anhaltender Inflation, wobei sein vierteljährlicher Inflationsbericht und die Protokolle der Zentralbank genauestens geprüft werden. Gleichzeitig werden die VPI-Daten aus Chile und Mexiko maßgeblich zur Gestaltung der gesamten geldpolitischen Aussichten der Region beitragen.
Tom ist der Mann für die ganz großen Kursschwankungen – egal ob bei Aktien oder Kryptowährungen. Er liebt es, komplexe Zusammenhänge einfach zu erklären (am liebsten mit Fußballvergleichen) und streut in jeden Artikel mindestens einen Wortwitz ein. Seine Kollegen behaupten, sie lesen seine Beiträge nur, um über seine schlechten Kalauer zu lachen – aber wir wissen: heimlich lernen sie dabei was.