Indiens Wirtschaft: Unternehmensgewinne, US-Zölle und der Ausblick

Indiens Unternehmenslandschaft navigiert durch eine komplexe Periode, die von erheblichen externen Belastungen und einer proaktiven innenpolitischen Reaktion geprägt ist. Aktuelle Daten, die von Reuters zusammengestellt wurden, offenbaren eine bemerkenswerte Verlangsamung des Gewinnwachstums indischer Unternehmen, verschärft durch eskalierende Handelsspannungen mit den Vereinigten Staaten. Dieses Zusammentreffen von Faktoren stellt eine kritische Bewährungsprobe für die wirtschaftliche Widerstandsfähigkeit des Landes und seine Attraktivität für globale Investoren dar.

Die Analyse der zukünftigen 12-Monats-Gewinnschätzungen für indische Large- und Mid-Cap-Unternehmen zeigt eine Reduzierung um 1,2 % in den letzten zwei Wochen, den stärksten Rückgang dieser Art in ganz Asien, laut LSEG IBES Daten. Dieser Abschwung setzt eine Periode verhaltener Leistung börsennotierter Unternehmen fort, die letztes Jahr begann und sich negativ auf die Referenzaktienindizes ausgewirkt hat. In den letzten fünf Quartalen verzeichneten indische Unternehmen ein einstelliges Gewinnwachstum, ein starker Kontrast zum 15–25 % Wachstum, das zwischen 2020–21 und 2023–24 beobachtet wurde. Nach den Gewinnbekanntmachungen für April bis Juni erfuhren Sektoren wie Automobile, Investitionsgüter, Lebensmittel und Getränke sowie langlebige Konsumgüter die wesentlichsten Revisionen, wobei die Schätzungen um 1 % oder mehr sanken.

• Indiens Unternehmenslandschaft sieht sich erheblichen externen Belastungen und Handelsspannungen mit den USA gegenüber.
• Das Gewinnwachstum indischer Unternehmen hat sich deutlich verlangsamt (Reuters-Daten).
• Die 12-Monats-Gewinnschätzungen für indische Firmen wurden um 1,2 % reduziert, der stärkste Rückgang in Asien (LSEG IBES).
• In den letzten fünf Quartalen wurde ein einstelliges Gewinnwachstum verzeichnet, was einen starken Kontrast zu früheren Perioden darstellt.
• Sektoren wie Automobile, Investitionsgüter, Lebensmittel und Getränke sowie langlebige Konsumgüter sind am stärksten von Schätzungsrevisionen betroffen.

Wirtschaftlicher Gegenwind und politische Reaktionen

Obwohl Indiens Wirtschaft überwiegend binnenwirtschaftlich getrieben ist, wobei Nifty 50-Unternehmen nur 9 % ihrer Einnahmen aus den USA beziehen, birgt die jüngste Einführung von Zöllen von bis zu 50 % auf Exporte in den amerikanischen Markt ein erhebliches Risiko für die gesamte Wirtschaftsexpansion. Eine Analyse von MUFG legt nahe, dass anhaltende Zölle auf dem 50 %-Niveau Indiens BIP-Wachstum im Laufe der Zeit potenziell um einen Prozentpunkt reduzieren könnten. Beschäftigungssensible Sektoren, insbesondere Textilien, werden als am anfälligsten für diese Handelsreibung identifiziert.

Als Reaktion auf den sich intensivierenden Handelskonflikt hat die Regierung von Premierminister Narendra Modi umfassende Steuerreformen eingeführt, die darauf abzielen, den Binnenkonsum anzukurbeln und die Wirtschaft zu stärken. Ökonomen von Standard Chartered prognostizieren, dass diese Maßnahmen Indiens BIP-Wachstum im Geschäftsjahr, das im März 2027 endet, um 0,35 bis 0,45 Prozentpunkte steigern könnten. Trotz dieser Bemühungen scheint sich die Marktstimmung zu verschieben. Raisah Rasid, Global Market Strategist bei J.P. Morgan Asset Management, hebt hervor, dass erhöhte Bewertungen zu einer breiten Abwärtskorrektur der Bewertungen führen könnten, was einige binnenwirtschaftlich orientierte Aktien potenziell attraktiver machen würde. Dies stimmt mit den jüngsten Anlegerstimmungsdaten überein: Die jüngste Fondsmanagerumfrage von Bank of America zeigt, dass Indien innerhalb von nur zwei Monaten vom meistbevorzugten zum am wenigsten bevorzugten asiatischen Aktienmarkt avanciert ist.

Indiens Wirtschaftsleistung war robust, mit einem durchschnittlichen realen BIP-Wachstum von 8,8 % zwischen den Geschäftsjahren 2022 und 2024, womit es die höchste in der Region Asien-Pazifik darstellt. Es wird prognostiziert, dass die Nation ihren starken Wachstumspfad beibehalten wird, mit einer erwarteten jährlichen Wachstumsrate von 6,8 % über die nächsten drei Jahre. Die aktuellen Herausforderungen unterstreichen jedoch die Sensibilität der Unternehmensgewinne und der Marktwahrnehmung gegenüber globalen Handelsdynamiken, selbst für eine weitgehend binnenorientierte Wirtschaft.