Mary Daly, Präsidentin der Federal Reserve Bank von San Francisco, hat kürzlich angedeutet, dass die US-Wirtschaft in diesem Jahr möglicherweise mehr als die zwei von der Federal Reserve derzeit erwarteten Zinssenkungen benötigen könnte. Ihre Einschätzung beruht auf einer spürbaren Verlangsamung des Arbeitsmarktes, was eine Neubewertung der Geldpolitik der Zentralbank angesichts sich entwickelnder Wirtschaftsindikatoren erforderlich macht.
- Mary Daly, Präsidentin der Federal Reserve Bank von San Francisco, deutet die Notwendigkeit von mehr als zwei Zinssenkungen im laufenden Jahr an.
- Grundlage dieser Einschätzung ist eine signifikante Abschwächung des Arbeitsmarktes, unterstrichen durch nur 73.000 neue Stellen im Juli 2025.
- Obwohl sie die aktuelle Zinspause (4,25 % bis 4,50 %) unterstützt, betont Daly, dass jede kommende FOMC-Sitzung „live“ sei und sofortige Reaktion auf Daten erfordere.
- Sie plädiert für proaktive geldpolitische Anpassungen, um negative Auswirkungen eines sich weiter verschlechternden Arbeitsmarktes frühzeitig abzufedern.
Daly hob beunruhigende Beschäftigungsdaten hervor, die ihre Bedenken untermauern. Ein Bericht des Arbeitsministeriums wies für Juli 2025 lediglich 73.000 neu geschaffene Arbeitsplätze aus. Zudem wurden die Zahlen für Mai und Juni erheblich nach unten korrigiert, sodass insgesamt nur 33.000 Arbeitsplätze generiert wurden. Obwohl dies keine unmittelbare Krise signalisiere, stellte Daly eine deutliche Verlangsamung des Beschäftigungswachstums und der gesamten Dynamik des Arbeitsmarktes im Vergleich zum Vorjahr fest. Sie beschrieb die wichtigsten Indikatoren auf ihrem Dashboard als „überwiegend schlecht“ und betonte, dass eine weitere Abschwächung eine unerwünschte Entwicklung für die Wirtschaft wäre.
Die geldpolitische Kalibrierung der Federal Reserve
Obwohl sie die Entscheidung der Federal Reserve im letzten Monat unterstützte, die Zinsen im Bereich von 4,25 % bis 4,50 % zu halten, betonte Daly, dass dieses Festhalten an der aktuellen Politik nicht unbegrenzt aufrechterhalten werden könne. Sie räumte ein, dass die von den politischen Entscheidungsträgern im Juni vorgesehenen zwei Zinssenkungen um jeweils einen Viertelprozentpunkt immer noch als „angemessenes Maß an Neukalibrierung“ erscheinen. Dennoch bekräftigte sie, dass jede kommende Sitzung des Offenmarktausschusses der Federal Reserve (FOMC) nun eine „Live-Sitzung“ sei, was die Notwendigkeit einer sofortigen Reaktion auf neue Wirtschaftsdaten impliziere. Daly unterstrich, dass, falls der Arbeitsmarkt sich weiterhin abschwächen und die Inflation gedämpft bleiben sollte, mehr als zwei Zinssenkungen notwendig werden könnten, was die Bereitschaft der Fed zu weiterem Handeln signalisiert.
Navigation im doppelten Mandat
Das doppelte Mandat der Federal Reserve, Preisstabilität und Vollbeschäftigung zu erreichen, stellt nun einen komplexen „politischen Abwägungraum“ dar. Daly stellte fest, dass die Inflationsdrücke selbst inmitten neuer Zölle eingedämmt bleiben und sich nicht breit in die Gesamtinflation ausbreiten. Die Beschäftigungsaussichten sind jedoch weniger beruhigend. Daly warnte davor, politische Anpassungen im Streben nach absoluter Gewissheit zu verzögern, da ein Warten von sechs Monaten bis zu einem Jahr die Reaktionen unwirksam machen könnte. Sie plädierte für proaktive Maßnahmen und betonte, dass ein Aufschieben von Maßnahmen, bis die Arbeitslosigkeit stark ansteigt oder die Verbraucher sich erheblich zurückhalten, die wirtschaftliche Erholung erheblich erschweren würde. Dies deutet auf die potenzielle Notwendigkeit hin, die aktuelle Geldpolitik neu zu bewerten, um sie an die sich entwickelnden wirtschaftlichen Bedingungen anzupassen und sicherzustellen, dass sie die Entwicklung der Wirtschaft wirksam unterstützt.
Lisa glaubt fest daran, dass jeder erfolgreiche Börsengang mit einer guten Idee und einem noch besseren Meme beginnt. Sie kombiniert fundierte Analysen mit einem Hauch Sarkasmus und trifft mit ihren Artikeln oft genau ins Schwarze – auch wenn ihr eigener ETF manchmal eher Seitwärtsbewegungen liebt. Nebenbei ist sie unsere inoffizielle Meme-Beauftragte im Team.